אג"ח קונצרני: מה זה? ומה מייחד אותו?

מה זה אג"ח קונצרני?

איגרת חוב היא איגרת המציגה בתוכה חוזה חתום בין שני צדדים לתשלום חוב בעתיד. איגרת חוב שימושית במיוחד עבור חברות וממשלות המעוניינות ללוות כסף למטרות שונות, למשל גיוס כספים למימון פרויקט, והיא מנפיקה איגרות חוב שבהן כתוב כמה הן חייבות לשלם למחזיק בהן בתום החוזה, בתוספת הריבית שהקונים מקבלים מהמנפיקה בפרקי זמן קבועים (לרוב פעם בחצי שנה). איגרת חוב קונצרנית היא כל איגרת חוב שאפשר לקנות מחברה ציבורית או פרטית המעוניינת לגייס כספים מהציבור. הסוג השני של איגרות חוב הקיים בבורסה הוא איגרות חוב ממשלתיות, ועל ההבדל בין השניים נפרט מייד.

כיצד מתנהל הסחר באג"ח קונצרני?

איגרות החוב הקונצרניות נסחרות בבורסה בתל אביב לפי כללי המסחר שלה. כל חברה ציבורית או פרטית מנפיקה כמות איגרות חוב כרצונה, קובעת אם הן סחירות (כלומר הקונה יכול למכור אותן הלאה בעצמו) או לא ומציעה אותן לרכישה בבורסה. המשקיעים השונים בבורסה מחליטים באילו איגרות חוב להשקיע לפי השיקולים האישיים שלהם והסיכונים הכרוכים בהשקעה בכל חברה.

איך רוכשים אג"ח קונצרני?

כדי לרכוש אג"ח קונצרני תצטרכו לפנות לבורסה הסוחרת באג"ח הספציפי שאתם מעוניינים בו או לזירת המסחר הרלוונטית (יש איגרות חוב הנסחרות בשווקים מחוץ לבורסה), ולשלוח את הוראת המסחר לרכישתן המכילה את הכמות והמחיר הרצויים. יש איגרות חוב שאתם יכולים לשמור לעצמכם כדי להרוויח מהתנאים הכתובים בהן, או להשתמש באיגרות חוב הסחירות כמוצר פיננסי נוסף בבורסה ולסחור בהן לאחר הרכישה.

מה ההבדל בין אג"ח קונצרני לאג"ח ממשלתי?

איגרת חוב ממשלתית היא איגרת חוב שהממשלה מנפיקה כדי לגייס כספים מהציבור למטרות שונות. מצד אחד, התשואה השנתית מאיגרת חוב ממשלתית היא לרוב נמוכה יותר מזו המתקבלת מאיגרת חוב קונצרנית, ומצד שני רמת הסיכון הכרוכה בהשקעה באג"ח ממשלתי נמוכה יותר. הסיכון שהממשלה לא תוכל לעמוד בהתחייבויות שלה כלפי הקונים השונים של איגרות החוב הוא די נמוך, לעומת הסיכון של חברות המנפיקות אג"ח לפשוט רגל או להגיע למצב של נזילות נמוכה, מה שלא יאפשר להן לשלם לכל המחזיקים באיגרות החוב שלהם. אג"ח ממשלתי יכולה להיות חלופה להשקעה למשל בתקופה של אי ודאות כלכלית בדיוק מהסיבה הזו.

אילו סוגי הצמדה קיימים? והאם אג"ח קונצרני יכול להיות צמוד למדד?

איגרות חוב קונצרניות יכולות להיות צמודות למדד (ואם כן, המידע יפורט בתשקיף של האיגרת לצד שעבוד נכסים וחוב נדל"ן, פרטי הריבית וכל התנאים הנוספים שלה). אפשר להצמיד איגרות חוב למגוון מדדים כמו מדד מניות, מדד המחירים לצרכן או מדדי מט"ח שונים כמו דולר או אירו. יש עוד כמה סוגים של איגרות חוב קונצרניות כמו אג"ח בריבית קבועה, אג"ח בריבית המשתנה לפי הריבית במשק ואג"ח צובר (או אג"ח בלון), שיש לו ריבית תקופתית המועברת לקונה האג"ח ביום הפדיון.

לסיכום

איגרות חוב קונצרניות הן אחת הדרכים שלכם להשקיע בחברות הציבוריות והפרטיות השונות, לצד פעולות אחרות כמו השקעות חוב. איגרת חוב קונצרנית לרוב עשויה לספק  מצד אחד תשואה גבוהה יותר לעומת איגרת חוב ממשלתית, אבל הסיכון שבהשקעה בה גבוה יותר כיוון שהסיכון שהחברה לא תוכל לעמוד בהתחייבויותיה גבוה יותר מהסיכון שבהשקעה באג"ח של ממשלה.

אנחנו מזמינים אתכם לקרוא עוד מאמרים מעניינים באתר הפניקס כמו ההבדל בין הלוואה למשכנתא, מהי גרירת משכנתא, הבטוחים השונים שאתם יכולים ליצור לעצמכם ועוד מידע שימושי בתחום הכלכלה והפיננסים.

האמור במסמך זה מובא כמידע כללי, אינו מהווה ייעוץ או המלצה או הצעה לרכישה או החזקה של מוצר פנסיוני ו/או פיננסי ו/או ניירות ערך כלשהם ו/או ייעוץ מס ואין בו כדי להוות תחליף לייעוץ/שיווק כאמור בידי בעל רישיון עפ"י הדין, המתחשב בנתונים ובצרכים הפרטניים של כל אדם. הפניקס חברה לביטוח בע''מ ו/או הפניקס פנסיה וגמל בע"מ (להלן: "הפניקס") עוסקות, בין היתר, בשיווק פנסיוני (ולא בייעוץ פנסיוני), ולהן זיקה למוצרים המנוהלים על ידן. אין באמור התחייבות להשגת תשואה או רווח. המידע המוצג הינו למטרת הנגשת אינפורמציה לידע כללי ועלולות להתגלות סטיות בין ההערכות המובאות במידע לבין התוצאות בפועל. אין לראות במידע זה כעובדתי או כמידע שלם וממצה של ההיבטים הכרוכים בניירות ערך ו/או בנכסים הפיננסיים או הפנסיוניים המוזכרים בו. מועד פרסום: 01.04.24